6月销售增速放缓 景气度维持向好

　6月份销售增速放缓，但整体销售景气仍较高。1-6月全国商品房销售同比增28.7%。6月累计销售增幅较前几个月有所回落。单月销售同比增10.83%，环比升31.6%。6月整体房价继续上升涨幅回落。

　　6月百城住宅均价环比涨0.77%，较上月涨幅回落0.04个百分点。同比涨幅7.4%。其中71个城市房价环比上升，29个城市房价环比下跌，上涨城市较5月减少6个。

　　开发投资增速维持20%以上。上半年开发投资增速回升到20%以上，显示房地产开发投资已经见底回升，房企对后市信心加强加大开发。同时可见房地产开发投资对整体经济增长支撑作用明显。

　　二季度房企整体资金获得好于一季度。二季度全国房地产开发资金累计同比增速较一季末上升明显。前六月全国房地产开发资金来源持续改善，六月流动性收紧还没有明显传导到房地产产业链上。二季度房企整体资金面好于一季度及12年水平。

　　行业研判及投资建议：

　　6月及上半年房地产行业无论从销售、价格、拿地、开发投资等指标观测，均显示行业景气度维持向好。我们认为下半年行业资金面仍将保持较好状态，整体销售也将继续有支撑。而近期市场一直有传的房地产再融资将开闸，我们也认为这些消息并不是空穴来风，政府放开房地产再融资合情合理。政策调整若果成行，对房地产板块将会是重大利好。这也进一步预示着新一任政府对房地产调控的思路在发生改变。

　　维持房地产板块推荐投资评级，建议投资者继续关注招万金保、荣盛发展、华夏幸福、南国置业、福星股份、苏宁环球、深振业等个股。

　　风险提示：

　　政策调控超预期 房地产销售低于预期。