海航控股：政策助力 业务转型升级再发力

日前，海航控股公布重组交易预案。据公告显示，海航控股拟通过发行股份购买资产的方式向交易对方收购5项资产，交易作价总计104.78 亿元。预计若交易完成，海航控股的主营业务航空客运的规模将得到进一步的扩大。同时，海航控股将基于主营业务航空客运向航空业上游行业航空器维修及飞行培训行业进行布局。通过本次重组，有助于提升资产规模、营业收入和净利润水平，上市公司的盈利能力和抗风险能力将得以提高，上市公司的综合竞争实力和持续经营能力将进一步增强。

海航控股通过此次交易，在进一步夯实自身行业竞争力的基础上，也得到了一系列行业利好政策的助力。

紧抓国家战略发展机遇  深化航空产业链布局

2015年3月28日，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，明确指出基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域，要拓展建立民航全面合作的平台和机制，加快提升航空基础设施水平。民航客运行业既是“一带一路”的重点推广发展行业，也是连接整体“一带一路”的重要战略纽带。

根据预案公告，海航控股积极响应“一带一路”倡议，不断加密国际航线，推动中国民航“走出去”。本次交易紧跟国家“一带一路”倡议的战略导向，围绕航空业全产业链整合，扩展“一带一路”重要国家、地区、城市的布局。收购的标的公司之一HNA Aviation的实际经营主体SR Technics Switzerland，在航空维修，特别是发动机深度维修领域具有深厚的技术积累和良好的市场声誉。该公司总部所在国瑞士，经济高度发达，政治环境稳定，是“一带一路”倡议的积极支持者和参与者。另外两个标的公司天羽飞训和海航技术，都积极借助募投项目，在“一带一路”沿线重要城市——重庆和西安的空港产业区，布局航空维修和飞行培训业务。本次交易是海航控股进一步依托“一带一路”发展战略，深化航空产业链布局的重要举措。

响应“十三五”规划   实现核心技术突破

在整个航空产业链中，航空器发动机属于产值最高的环节。在2016年国务院印发的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中指出：“加快航空发动机自主发展。依托航空发动机及燃气轮机重大专项，突破大涵道比大型涡扇发动机关键技术，支撑国产干线飞机发展。”在我国“十三五”规划的100个重大工程及项目中，航空发动机及燃气轮机项目居于首位。突破航空器发动机核心技术，已成为我国重要的国家战略。

航空发动机维修行业，尤其是具备针对发动机叶片等核心材料的维修能力的高端部分，将是我国未来发展航空发动机产业的不可或缺的支柱。随着我国对航空器发动机产业发展支持政策效果的逐步深化，和当前市场需求的日益旺盛，航空器发动机维修行业面临着日益广阔的市场前景。

据悉，本次交易中，标的公司 HNA Aviation 之实际经营主体暨重要子公司SR Technics Switzerland为注册在瑞士的全球知名航空器维修公司，是世界著名航空发动机制造商普拉特&惠特尼（Pratt&Whitney）和 CFM 授权维修点，也是霍尼 韦尔发动机燃油系统部件的授权维修点，在航空发动机维修领域具有深厚的技术积累，具有包括发动机叶片在内的绝大部分核心部件的维修技术和能力。

海航控股对 HNA Aviation 的收购，有助于其在未来借助SR Technics Switzerland公司平台，拓展航空器发动机维修业务的深度，同时亦对海航控股本身机队的发动机维修起到了重要的保障作用。该项核心稀缺技术业务的引入，有利于海航控股提升核心竞争力，进一步增强上市公司的抗风险能力和盈利能力。

把握行业政策   提升综合实力

根据国家发改委2013年修订的《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）》版本，“航空器地面维修、维护、检测设备开发制造”及“航空器、设备及零件维修”为鼓励类项目，政府鼓励社会资本进入相关领域进行投资。

同时，随着航空业的进一步发展，全球客运飞机数量特别是亚太地区的飞机数量出现稳步增加，飞行员这一稀缺资源的重要性亦逐步增强，新飞行员培训、持照飞行员复训和转机型培训等需求增长潜力巨大。

目前，日益增长的全球及国内航空需求和对航空业发展有利的政策支持均为本次交易标的中，海航技术、HNA Aviation 所经营的航空器维修业务及天羽飞训所经营的飞行培训业务提供了良好的发展机遇。

可以预见，本次交易如若完成，将推进海航控股在航空产业链完善布局，扩大航线布局，深化航空维修和飞行培训等服务业的发展，推动海航控股适应及引领新常态、完成业务转型升级。