巴克莱资本(Barclays Capital)近期撰文就欧洲央行决议后欧元走高是否意味着欧洲央行的失败进行分析,并就欧元后市走向阐述该行观点。主要内容如下:
虽然欧洲央行释出了较预期更多的宽松措施,但会议后欧元却展开强势反弹。欧洲央行输了?对此,巴克莱的答案是“不”。欧洲央行的目标是将通胀自当前无法接受的低位推高至“略低于但接近2%”的水平。要达到这一点,最重要的就是令市场通胀预期维持在银行目标附近。
巴克莱表示,“我们预计欧洲央行对通胀预期的成功把控,将在未来推低欧元汇价。我们此前强调实际利率差异对欧元前期走高的重要支持。但实际利率是建立在预期基础上的。既然欧银明确表现将推高通胀,并证明了其可信性;从通胀掉期数据来看,市场通胀预期的确有所上升,实际利率也因此走低。我们很确信欧元后市也将随之走低。”
该行指出,“欧银决议后欧元的反弹的确是令人困惑,但这并不对我们的观点构成威胁。欧元短线的走势的确很难去解释,但基本面仍指引着欧元下行。要知道,欧洲央行5月会议上表明要宽松后,欧元便展开了跌势。”