美元承压只是暂时现象 未来将有所上涨

北京时间7月3日凌晨消息，瑞士银行首席外汇策略师以苏尔·毛希丁（Mansoor Mohi-Uddin）近日发布报告称，虽然美元兑一揽子货币的汇率正在接近于七周低点附近的水平徘徊，但这只不过是一种“暂时性”的回撤，未来则将有所上涨，原因是通胀率的上升将会迫使美联储重新考虑首次加息的时间。

毛希丁在报告中指出，对于通胀率上升的形势，外汇市场和美联储都继续保持轻描淡写的态度，但从美联储最偏爱的通胀指标个人消费支出指数（PCE）来看，在截至5月份为止的12个月时间里，美国通胀率已经上升了1.8%，创下自2012年10月份以来的最高升幅，同时也意味着通胀率已经愈发接近于美联储所设定的2%目标，而这正是该行考虑开始加息的“门槛”。

毛希丁写道：“美国的经济复苏进程正开始推动通胀率上升，其结果是美元汇率很可能从当前的夏季疲软走势中回弹，原因在于投资者将开始预测美联储将在2015年中的什么时候首次加息。对于美元汇率今年的表现，我们仍旧保持看好的观点。”

据CNBC调查显示，就短期而言，外汇交易商和策略师预计美元汇率将在本周转为上涨。在接受调查的17名外汇交易商和策略师中，有7人（占比为41%）预测美元汇率将会上涨，他们押注于即将公布的经济数据（如定于周四公布的备受市场关注的美国非农就业报告等）将表明，美国经济的复苏进程并未受到损伤。

这份调查的结果与市场研究公司IG Markets的客户情绪调查报告的结果相契合，后一份报告表明，在IG Markets的500多名客户中，有80%预计美元兑日元汇率将会上涨。

美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在上个月表示，最近以来的通胀数据显得“嘈杂”；但她同时承认，消费者物价指数“略微偏高”。但据《华尔街日报》6月18日报道称，耶伦暗示美联储或许会容忍通胀率超过该行设定的2%目标，前提是美国经济仍旧远未达到该行有关最大就业的目标。

Banque Internationale驻卢森堡的亚洲投资部门负责人Hans Goetti指出：“美联储仍旧不愿承认通胀率正在上升。美元的未来走向完全依赖于美联储是否愿意正视通胀率正在上升、同时就业市场状况也正在改善的事实。”

但就近期而言，美元的上行动量仍将保持迟钝，原因是任何上攻走势都将由于美国基准十年期国债收益率的下降而受到限制。资产管理公司Barchetta Capital Management的分析师艾德·庞希（Ed Ponsi）表示：“就短期走势而言，我看空美元。10年期美国国债的收益率正在下降，这意味着美国国债对于投资者的吸引力遭到削弱。其结果是，美元的短期需求应该会走软。”（星云）