雷军投资的第一家上市公司，7年时间，获得120倍回报

小米公司创始人雷军，既是一位出色的企业家，也是一位优秀的投资人。他投资了很多初创企业，有一些成功上市，使他收获颇丰。特别是他的一些早期投资，堪称经典。

2005年4月，雷军给多玩游戏网投资了100万美元。多玩游戏网是广州华多网络科技有限公司（简称欢聚时代）开发的游戏资讯平台，创办人为李学凌。其主要部分包括游戏资料、编辑、多玩论坛、新闻中心等。虎牙就是欢聚时代旗下的直播平台，只不过后来卖给了腾讯。

当时，雷军担任金山CEO，还不是真正的天使投资人，100万美元绝对算他的“大手笔”。要知道，那时候他只是开着二三十万元的车，住着100万元的普通房子。

其实，“多玩”这个名字也是雷军想出来的。在创办多玩游戏网期间，有一次雷军出差，发现了一种水的品牌，名字叫作“多喝水”，于是受到启发，想到了“多玩”这个网站名字，在与李学凌商量之后就确定了多玩游戏这个名字。多玩游戏早期的宣传语就是“多玩游戏多喝水”。

雷军早在1998年的时候就认识了李学凌。他们两个的结识充满了戏剧性。李学凌从人民大学毕业之后，在《中国青年报》做实习记者，报道了一篇关于金山公司的负面新闻。由于对金山的批评比较中肯，雷军并没有把李学凌视为敌人，反而更加欣赏。

雷军觉得李学凌与大部分媒体记者不一样，有自己的目标和梦想，有自己的观点，喜欢琢磨技术，不被任何东西所利诱。

经过这件事，雷军和李学凌成为好朋友，也为后来的投资打下了基础。

在“多玩”初期，李学凌的创业思路是在一个小领域重点突破，倾力打造《魔兽世界》专区，并在3个月后流量突破百万。

当时，游戏资讯领域的老大是17173（谐音“一起一起上”）。2003年11月，搜狐全资收购了17173，使其完成了从一个网游资讯平台到中文网游第一门户的巨大跨越。17173拥有多个游戏专区，囊括了国内绝大部分网络游戏。与17173相比较，多玩游戏虽然发展很快，但还是显得非常弱小。李学凌急需寻找更多的机会，以发展壮大多玩游戏。

2007年，雷军和周鸿祎投资了一款名为ISpeak的在线群聊语音产品。雷军建议李学凌共同投资，遭到了拒绝。李学凌不看好这款产品的前景。但没有想到，仅仅几个月，ISpeak的同时在线用户就突破了5万人。李学凌改变了想法，认识到“语音+视频”终将替代“文字+图片”。于是他也开发起了同类产品——YY语音。YY语音能够支持上万人同时在一个频道语音聊天。

而然，在YY语音开发的关键时刻，出现了一件意外的事情，多玩游戏网的总经理张云帆辞职了，而且带走了10名骨干，另起炉灶，创立了178游戏网。这给了李学凌巨大的打击。核心团队的流失，不仅仅是失去了人才，更是对创业者自信的重击。好在李学凌的运气不错，竞争对手ISpeak的高管发生内讧，这给了YY语音机会。

2010年的时候，腾讯向多玩游戏发出了收购邀约，开出的条件非常诱人：支付1.5亿美元的现金，而且把40%的公司股份返还给李学凌。这是一个让人无法拒绝的收购。卖，还是不卖，李学凌陷入了艰难的抉择之中。李学凌征询雷军的意见，雷军给出了反对意见。雷军认为，多玩游戏具有很好的前景，最终要进军10亿级规模的市场。经过12天的痛苦犹豫和斟酌，最终李学凌拒绝了腾讯。

2012年8月份，YY最高并发用户人数达到了1000万人左右，月度活跃用户人数达到了7050万人左右。

2012年9月，YY吸引了4.005亿名用户。

2012年11月份，总公司欢聚时代在美国纳斯达克成功上市，股票名称为YY。这是雷军投资的第一家上市公司。

雷军和李学凌分别持有欢聚时代23.8%的股份。如果按照欢聚时代上市首日收盘价每股11.3美元来计算，雷军的持股价值超过了1.2亿美元。也就是说，雷军7年前那笔100万美元的投资，获得了120倍的回报。

而且，欢聚时代上市后股价一路上涨，到2014年9月份的时候，达到了每股96.39美元。雷军收益颇丰。

后来，雷军逐渐减持欢聚时代的股票，到2019年的时候，仅持股7.8%。而且，他还将自己的全部投票权委托给了李学凌。