下游景气恢复+成本下降，汽车零部件行业迎来戴维斯双击

11月以来，汽车零部件板块成为市场最受追捧的热点板块之一。多家券商认为，随着成本端承压及“缺芯”等问题的缓解，汽车零部件板块盈利能力在Q3触底，该板块企业有望迎来戴维斯双击。而在汽车行业电动化、轻量化和国产替代的变革背景下，细分行业龙头公司有望率先受益，如国内商用车冷却风扇总成行业领导者雪龙集团(603949)、优质汽车线束自主龙头厂商沪光股份（605333）。

11月以来，汽车零部件板块涨幅高达27%，秒杀大多数行业。今年前三季度，零部件板块面临量利双杀，下游主机厂批售受“缺芯”影响出货量，大宗、原材料、运费等涨价导致成本端承压，零部件板块盈利能力在Q3触底。不过，随着这些利空逐步缓解，该板块否极泰来。

近期多家卖方研究员推荐汽车零部件板块，从多个角度论证了板块的机会。

从产业角度，浙商证券认为，未来随着下游景气恢复，行业进入补库周期，产能利用率回升，以及原材料、运费等成本下降，经营杠杆较大的零部件企业业绩弹性更大，板块有望迎来戴维斯双击。

从估值角度，申港证券认为，汽车零部件板块估值处于合理位置，截止10月24日，汽车零部件板块PE-TTM估值24.75X，处于5年内60.55%分位，位于相对合理区间。部分公司逐步转型向电动化、智能化，已经突破20-30X的传统估值区间，有望带动板块整体估值中枢上移。

从业绩角度，兴业证券指出，21Q3是行业业绩低点，21Q4乘用车偏供方市场，行业有供给改善(10月初确认10月车厂排产环比增加，9月批发环比改善)和需求强度确认(11月初确认10月零售数据)的两波机会。

从市场表现看，卖方的观点的确得到了机构们的认可，也造就了板块的上涨行情能持续三周以上。龙虎榜数据显示，多家机构现身汽车零部件板块个股。如沪光股份短短数日涨幅高达70%；恒帅股份、一汽富维的龙虎榜也有机构现身。

沪光股份作为稀缺的优质全品种整车线束供应商，而汽车线束是汽车行业电动智能化转型的新增长点。

雪龙集团(603949)是国内商用车冷却风扇总成行业的领导者，首批国家高新技术企业，专注于从事内燃机冷却风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发、制造和销售，产品覆盖三大系列5000多个品种。其中，商用车冷却风扇总成产品国内市场占有率约40%，长期稳居国内第一，是商用车冷却风扇总成龙头企业。目前，雪龙集团经过长期的发展和积累，凭借先进的研发技术、过硬的产品质量等优势，与200余家国内外知名车企建立了稳定的配套关系，这其中不少企业已经成为新能源汽车厂商。

市场预计，在汽车行业电动化、轻量化和国产替代的变革背景下，雪龙集团有望率先受益。

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