全球最大IPO开启 市值一个半苹果的沙特阿美真的来了

2019年11月3日，沙特国家石油公司在达兰广场会议中心举行首次IPO新闻发布会。图据路透社

哪家公司是世界上最赚钱的公司？答案不是苹果，也不是亚马逊，而是一家日进斗金的传统石油和天然气公司——沙特阿美（Saudi Aramco，沙特阿拉伯国家石油公司）。

历经三年的曲折，11月3日，有着“沙特阿拉伯皇冠上明珠”之称的沙特阿美石油公司终于宣布了上市计划，而这个石油巨头的上市意味着全球有史以来规模最大的首次公开发行（IPO）将正式开启。

据《纽约时报》报道，沙特阿美表示，将于下月开始在沙特利雅得证券交易所Tadawul出售部分股份，不过具体交易日期和其他细节暂未公布。然而即便如此，这一史无前例的IPO计划也已吸引了全球投资者的目光。

知情人士此前透露，投资者对该公司的估值可能在1.5万亿美元左右。尽管低于此前沙特王储预期的2万亿美元，但这一数字仍将使沙特阿美成为全球最值钱的上市公司，超过目前的世界第一苹果公司（Apple）。这将意味着什么呢？

崎岖不平的三年上市之路

沙特阿美的产量占比高达世界总产量的十分之一。据《纽约时报》报道，2018年，沙特阿美实现净利润1110亿美元，几乎是苹果利润的两倍，是其竞争对手埃克森美孚（Exxon Mobil）、荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）、英国石油公司（BP）、道达尔（Total）和雪佛龙（Chevron）的净收入总和。

数据显示，沙特阿美今年前三个季度的净利润为680亿美元，远超竞争对手总和。图据路透社

沙特阿美完全由沙特政府掌控，多年以来，其稳定而庞大的收入都是该国国民经济的最主要来源。国际评级机构惠誉曾估计，2015-2017年，沙特约70%的收入来自沙特阿美。然而，由于受到2014年以来国际油价持续下跌影响和石油作为不可再生能源的特性，沙特领导人逐渐意识到经济多样化，以及适应未来世界发展趋势的必要性。

2016年，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman）提出了名为“愿景2030”的计划，这一计划旨在减少沙特经济对石油的依赖。实现这一蓝图需要巨量的资金投入，而出售沙特阿美的股票则提供了一部分解决方案。因此，推动沙特阿美上市，一直是沙特王储穆罕默德改造经济、摆脱国家对石油长期依赖的计划核心。

2016年，穆罕默德首次宣布沙特阿美计划于2017年上市，公司估值大约在2万亿美元左右，其股票将在纽约、伦敦、香港等一处或多处国际证券交易所，以及利雅得证券交易所Tadawul发售。

然而，在过去三年里，这一IPO进程并不顺遂，一直断断续续地进行着。长期以来，沙特阿美为沙特注入了大量财富，但其财务状况处于保密状态。为了接受公众投资者的审查，该公司曾数次暂停准备财务和运营的复杂过程。

沙特阿美的拉斯塔努拉港口。图据《纽约时报》

据路透社报道，今年9月，沙特阿美IPO的计划被提上日程，但由于公司的石油生产设施遭到攻击而推迟。随后，原本应在10月20日启动的IPO程序，在最后关头被管理层叫停，原因在于公司需要获得更多的材料，从而向投资者推销IPO，包括沙特阿美三季度的财务数据。数据显示，沙特阿美在今年前三个季度的净利润为680亿美元，即使受到油价下跌拖累，仍是全球最赚钱的企业。

11月3日，在穆罕默德首次提出这个想法的三年多之后，沙特阿美正式宣布将在当地的证券交易所上市，目前沙特资本市场管理局已经正式批准了公司的IPO申请。

或成史上筹资最多的IPO

这一公告拉开了或将是全球有史以来规模最大IPO的序幕。据路透社报道，沙特阿美将于17日公布招股价范围，股票的最终价格将在12月4日确定并开始接受认购，12月11日在当地股市Tadawul股票市场正式挂牌交易。

路透社援引知情人士消息，沙特阿美将在Tadawul发行1%-2%的股份，预计将筹集200亿-400亿美元的资金，这使其极有可能成为迄今为止规模最大的一次IPO。分析人士指出，沙特阿美发行1%的股份，就能成为有史以来筹资第11多的IPO，如果发行2%的股份，那么就能打破阿里巴巴一天内筹集近220亿美元的记录，成为史上筹资最多的IPO。

据悉，为了鼓励当地居民投资，沙特阿美还推出了红利政策，持有股票180天的沙特国民每购买10股，就有资格获得一股红利，奖励上限是100股。

上市助沙特实现经济多样化

沙特阿美石油公司董事长Yasir al-Rumayyan表示，成功上市代表着沙特在实现持续经济多样化和增长蓝图方面取得的重要进展。据《纽约时报》报道，此次IPO的大部分收益将不会流入沙特阿美的运营部门，而是流入沙特公共投资基金（Public Investment Fund），作为沙特为未来国家经济转型使用的启动金。

上周，在利雅得举行的一个名为“未来投资计划”的投资会议吸引了世界各国领导人和企业高管。图据《纽约时报》

报道称，这只主权财富基金正是沙特王储穆罕默德帮助沙特经济摆脱对石油依赖的主要工具。除了对优步等企业的风险投资，公共投资基金还涉足了可再生能源，以及旨在为沙特人创造就业机会的大型房地产项目。

周三，沙特公共投资基金宣布，将从包括摩根大通、花旗集团和美国银行在内的一批国际银行借款100亿美元。据称，这笔贷款将有助于加快该基金的投资计划。这不难看出，在沙特阿美上市计划的推动下，王储正迫切要求更快的效果。因为目前，沙特经济还没有从他的计划中获得巨大回报，沙特国民的失业率仍然较高。

吸金能力没问题，但投资者仍有担忧

无可争议的是，沙特阿美的吸金能力势必会引来众多国际投资者。不过《纽约时报》在报道中指出，沙特阿美高管及其顾问团队就此次IPO向潜在投资者推介时，可能会被接踵而至的问题淹没。投资者势必将关注该公司如何从今年9月发生的毁灭性的无人机袭击中恢复，那次袭击导致该公司一半的石油生产暂时关闭。

9月14日，沙特阿美的两处设施遭无人机袭击，致使沙特原油供应每日减少570万桶。图据新华社

尽管沙特阿美试图通过开放沙特以外的库存、向买家提供不同等级的原油以及增加其他油田的产量等措施，尽可能减少对客户的影响。然而，实际损失或许已被弥补修复，但鉴于沙特与其邻国之间的政治紧张局势，投资者可能仍会担心其设施仍容易受到攻击。

今年9月，惠誉国际评级将沙特的信用评级从“a +”下调至“a”时曾表示，沙特有遭受进一步攻击的风险，这可能导致经济损失。

另一方面，随着气候变化推动人们对可再生能源的兴趣，对化石燃料未来的怀疑可能会削弱沙特阿美在投资者眼中的能力。新加坡主权财富基金淡马锡等顶级机构投资者已经表示，将减少对化石燃料的投资，这可能使他们不再支持沙特阿美。

沙特阿美也正在积极解决这些担忧，公司每年投入约6亿美元用于研发更高效的汽车引擎，以及配备了能够捕捉大量二氧化碳排放装置的车辆。同时，沙特阿美还投资了一些工厂和合资企业，目的是将更多的石油用于化工产品。沙特阿美的领导层认为，未来几十年，随着电动汽车等替代能源增多，交通运输燃料的需求可能会下降，化工产品的增长将相对强劲。

红星新闻记者 王雅林 徐缓 综合报道

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