伯老力挺QE低利率 意大利僵局挽救美元

美联储主席伯南克在国会证词中力挺QE，积极为购债计划辩护，伯老讲话限制美元涨幅，但也未出现大幅下滑，因意大利选举僵局促使投资者选择美元寻求避险，美元兑主要货币基本持稳。市场担忧意大利政治陷入僵局，可能深化欧债危机，欧元汇率走势疲软，兑美元或将失守1.30关口。

周三(2月27日)亚市早盘，美元兑主要货币持稳，美指在81.80附近运行；欧元/美元1.3060一线弱势盘整，昨日汇价探至一个多月新低1.3015；英镑/美元暂时在1.5100上方交投，昨日一度收复1.52关口，触及1.5218高点；美元/日元站上92关口上方，触及时段高点92.09，昨日一度跌至91.11低点。受伯南克暗示继续购债提振，国际金价飙升至1600美元上方，触及1620美元新高，创下今年内最大单日涨幅。

伯老证词力挺QE及超低利率

美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周二在美国参议院银行委员会上发表证词时，捍卫美联储史无前例的资产购买措施，表示它们正支撑经济增长，QE措施带来的通胀或资产价格泡沫风险却微小。

伯老在证词中称，“我们不认为部分金融市场 冒险增加的潜在成本，会压过促进经济复苏强化的益处。通货膨胀目前受到抑制，通胀预期似乎很稳定。”

伯南克在向美国国会提交半年一度货币政策报告的首日对议员表示，若国会议员无法避免减支，原订于3月1日启动的自动联邦预算删减机制，将让美国经济背负“沉重”负担。他同时敦促议员让预算步上“持续轨道”。

在实施连续三轮大规模资产购买后，美联储资产负债表规模3.1万亿美元，创下历史最高纪录，这恐会助长投资者过度冒险并让美联储从宽松退场更加棘手的忧虑气氛中，伯南克和他在美国联邦公开市场委员会(FOMC)上的同僚，正在激辩是否要缩减每月购债850亿美元的规模。根据上周公布的会议纪录，1月29日至30日好几名与会人士指出，美联储应准备好随着经济前景改变调整购债脚步。

伯南克在证词中重申美联储前几次声明的说辞，表示资产收购措施将持续下去，除非劳动市场前景和当前水平相比出现“显着改善”。他也将劳动市场形容成“普遍疲弱”。

伯南克一年前1年前首次以“财政悬崖”用语警告立即减支的代价，如今他重返国会作证，离防止未来9年全面性减支1.2万亿美元的大限只剩2天而已，若国会议员和美国总统奥巴马无法就替代方案达成共识，这项措施便将生效。

伯南克援引无党派国会预算处(CBO)的预测指出，称作“财政扣押”(sequestration)的减支措施将造成今年经济增长减少0.6个百分点。

伯南克表示，“有鉴于经济增长基本步调仍温和，这个对复苏额外带来的近期负担相当沉重。除了对就业和所得会有不利影响外，复苏趋缓也将造成短期内实际削减的赤字减少。”

伯南克力挺美联储的资产收购和逼近零的目标利率，表示“货币政策正对复苏提供重要支撑”。“值得注意的是，保持长期利率偏低已协助刺激房地产市场复苏，并促成汽车和其他耐用品销售与生产增长。”

意大利政治僵局挽救美元

伯南克在国会证词中力挺量化宽松及超低利率未给美元带来太多下行压力。意大利政治风险再现，美元因而有避险买盘，周二美元指数获得支撑。不过，伯老鸽派讲话令美元兑欧元未创新高，限制了美元的涨势。但美元兑许多货币创出新高，或只是时间问题。

意大利大选昨天结束，结果暗示将产生僵局国会，并可能导致再次举行投票。主张维持预算撙节的意大利民主党(PD)党魁贝尔萨尼(Pier Luigi Bersani)取得下众议院控制权，但未能拿下参议院多数席位，其对手前总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)则要求重新计票。意大利、西班牙和葡萄牙国债收益率在选后飙升，欧元汇率大幅下挫，意大利股市暴跌拖累欧洲股市重挫。

花旗集团(Citigroup)分析师Azzurra Guelfi和Giada Giani在报告中表示，“潜在不利影响、主权债利差波动和可能有利增长的改革欠缺，恐怕都会继续对意大利产生负面冲击。这是他们在主权债曝险和资产质量的高杠杆所致，两者都因总体情势疲弱而受负面影响。”

瑞士Banque SYZ & Co. SA基金经理人Roberto Magnatantini表示，“意大利几乎是处于无法治理的情况，有时我们会得到对此事的警告。我对意大利政坛重塑自己的能力，真的没有那么乐观。意大利人已深感厌倦，而且已经觉醒。”

澳新银行(ANZ)驻悉尼货币策略师Andrew Salter表示，“意大利选举结果不明朗，对市场心理冲击很大。市场将持续受到不确定因素的制约，直到问题获得解决。欧元会持续疲软。”

法国兴业银行(Societe Generale)外汇策略师表示，风险管理并不意味着降低美元头寸，欧洲存在潜在的风险，贝卢斯科尼尝试组建一个联合政府被拒绝后，意大利政坛未来数周充满不确定性，我们预计欧元/美元测试1.30关口，未来几周或在1.20-1.30之间交投。

联邦外汇(Commonwealth Foreign Exchange)首席市场分析师Omer Esiner表示，与上周相比，市场目前的恐慌情绪显然更高。目前的关键风险因素在于意大利政界或出现僵持局面，重要的改革进程或停滞，甚至倒退。随着投资者对欧洲的看法越来越悲观，他们不会继续无视该地区经济疲软和政治凝聚力匮乏的局面，因此欧元或进一步下跌。

外汇市场投资者将关注即将于周三进行的意大利国债拍卖。Esiner表示，若届时收益率飙升，则意味著债务危机仍是欧洲最关键的问题。意大利国库部门将在今日18:00标售长期国债，周一该国债券拍卖超额完成，成功融资40多亿欧元。

布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman)驻纽约策略师Marc Chandler表示，对意大利大选的关注或已经减弱其他重要事件对汇市的影响，其中包括有关日本政府任命日本央行(BOJ)行长的消息。