日大选结果尘埃落定 日元后市如何演绎

周一(12月17日)亚市早盘，受一贯主张宽松政策的自民党在日本众议院选中胜选，美元/日元大幅高开，汇价触及20个月高点84.36，涨幅为0.75%。不过投资者须警惕利好消息“靴子落地”后的获利回吐风险。目前小幅回落至84.15一线。

日本国会16日选举结果显示，自民党获291席，其盟友公明党获30席，两党所得议席超众院480个议席的2/3，日本自民党将成为最大执政党，总裁安倍晋三即将出任首相。

日本自民党总裁安倍晋三在选后表示，日元汇率依然高企，并将敦促新政府起草2012财年追加预算案，规模最高达到10万亿日元。

安倍此前数度主张日本央行(BOJ)将加大对经济刺激力度，并上调日本通胀率至2%。同时，料将加大对日本央行采取进一步宽松量化措施的政治压力。日元汇率有望持续贬值。

分析师表示，美元/日元初步阻力位于84.44，之后是84.51和84.71；汇价支撑位于83.95，之后为83.66和83.32。

在日本大选结果尘埃落定后，日元后市又将如何演绎已成为投资者迫切想探讨的话题。在支持无限量宽松政策的安倍上台后，日元是已然成为俎上鱼肉，还是仍有反弹余地？一切似乎依然充满悬念。

日本大选结果：自民党取得压倒性胜利，安倍重回首相宝座

日本第46届国会众议院选举的最终开票结果17日凌晨揭晓，最大在野党自民党在众议院选举中取得压倒性胜利，单独赢得众议院过半数议席，时隔3年多后重新夺回政权。

最终开票结果显示，自民党赢得了294个议席，而选前是118个议席，成为众议院选举的最大赢家。准备与自民党组建执政联盟的公明党议席由选前的21个增至31个，自民党和公明党共赢得众议院三分之二以上的325个议席，超过了可控制众议院17个委员会的绝对稳定多数席位269个，今后可占据各委员会委员长职位，并确保各委员会过半数的委员人数，从而实现稳定的国会运行。

开票结果还显示，执政党民主党议席由选前的230个减至57个，在众议院选举中遭到惨败，8名内阁大臣落选。作为第三极势力代表，“日本维新会”的议席由选前的11个增至54个，成为众议院第三大政党；“日本未来党”的议席由选前的61个跌至9个。

自民党总裁安倍晋三胜选后表示，自民党和公明党已决定组建执政联盟，今后将在参议院寻求理念和政策一致的政党在个别政策上进行合作。安倍就外交政策表示，首先将修复日美同盟的信赖关系，并在此基础上与中国等国改善关系。

此外，野田已于16日晚举行记者会，对众院选举失利的结果表示接受，并宣布将对选举失利负责，辞去民主党党首职务。

美元兑日元周一大幅高开，宽松预期高涨

受日本大选结果的影响，市场对日本政府未来施压央行采取更多宽松的预期再度升温，美元兑日元周一开盘大幅走高，一度刷新20个月高点84.30。

日本自民党(Liberal Democratic Party)领袖安倍晋三(Shinzo Abe)此前曾表示，央行应当通过无限量宽松措施来实现2%的通胀目标。在自民党有望在选举中获胜的前景下，日元兑美元自11月中以来累计下跌约5%。而如今大选结果得以落实，日元再度大幅走弱也不出市场意外。

分析人士指出，受制于有限的应对方略和局促的政策空间，新一届日本政府在经济政策上仍将面对此前困扰民主党的老难题。从当前看，新政府可能对日本央行施加更大压力，试图通过货币政策帮助日本经济摆脱困境，但也因此容易引发日本国债信用大幅下降等风险。

安倍此前多次发表言论向日本央行施压，主张大胆放松银根，实现3%以上的名义经济增长率。据报道，安倍要求日本央行“无限制”地放宽货币政策，并将通货膨胀目标设定为2%。他曾在选战中一度宣称，为加强央行和政府的合作，考虑修改关于央行独立性的《日本银行法》，若央行未能实现通胀目标，央行行长就应被解职。

现任日本央行行长白川方明属于金融鹰派，非常注重央行的金融和财政纪律，他公开驳斥安倍的上述想法。但白川的5年任期将于明年4月结束。由于央行人选需经政府推荐和国会批准，预计下一任央行行长将由持更积极货币宽松立场的人士出任。

有外媒分析指出，新政府将下猛药拯救经济，有可能孤注一掷让日元贬值，这会导致新一轮货币战争。文章称，本次选举不仅会导致新首相上台，还可能导致该国的货币政策发生逆转，日本央行未来可能会以前所未有的规模印刷新钞票并让其充斥世界，但这早晚会引起美国和欧洲采取反制措施。因此日本的选举可能会成为新一轮货币战争的发令枪，印钞机则是这场战争的武器。

日元后市如何演绎，会否已成俎上鱼肉？

而随着日本大选的尘埃落定以及市场对日本央行未来大举宽松的预期大幅高涨，日元后市如何演绎也已成为紧迫话题。日元是已然成为俎上鱼肉，还是仍有反弹余地？一切似乎依然充满悬念。

有分析指出，从中长线看，美元和日元未来究竟哪一种货币会走软？这或许要看政策力度更大的是美联储还是日本央行。

交易员将对日本央行的政策以及美国联邦储备委员会(Fed)的放松措施加以考量。Fed除了每月向经济体系额外注入450亿美元流动性之外还表示，只要通胀保持在低于2.5%的目标区间内，则将保持超低利率政策直至失业率从当前的7.8%降至6.5%。

此外，包括欧债在内的一系列避险因素也将是衡量该货币对前景的重要筹码。

纽约梅隆银行(Bank of NewYork Mellon)分析师Neil Mellor目前看跌日元，但他并未对日元走向的区间水平做出预测。他表示，成为日本新任首相的日本自民党领袖安倍晋三表达出了强烈的希望与日本央行合作以实施超宽松的货币政策对抗通缩，除此之外，日本评级很有可能会被下调，这也是日元未来需要面对的负面因素之一。

但是Mellor预计日元不会出现急速的下跌，因其尚未摆脱避险货币的角色。如果欧债危机迟迟没有得到解决或进一步恶化，或帮助日元走出困境。从这点看来，美元兑日元在未来保持类似近期的猛烈涨势的可能有所下降。

而从短线角度看，尽管安倍上台后的宽松预期现阶段依然在支撑美元兑日元走高，不过投资者仍需警惕利好消息兑现后的获利回吐风险。

本周日本央行决议值得关注

本周四，日本央行将公布利率决议。尽管有一些人相信，日本央行12月将按兵不动，但上周五的短观调查报告强调了四季度营商环境的急剧恶化，这已提高了本周展开新一轮货币宽松的几率。周四日本央行如果扩大“资产购买计划”5-10万亿日元，似乎也不出乎意外。

消息人士称，日本央行最有可能的选择是在12月19-20日的政策会议上扩大其资产购买和借贷计划规模5-10万亿日元，目前为91万亿日元。

德国商业银行(Commerzbank)在最新的研报中指出，日本央行副行长西村清彦(KiyohikoNishimura)此前表示，日本央行已做好在必要时进一步放宽货币政策的准备。

巴克莱资本策略师12月13日称，预计日本央行将扩大其资产购买规模和贷款计划，从而使得当前91万亿日元的宽松规模再扩大5-10万亿日元。且外媒公布的调查结果显示，多数经济学家认为日本央行周四(12月20日)决议将宣布放宽政策。

此外需值得留意的是，据《日本经济新闻》(Nikkei)报导，日本央行已经制订了一个新方案，每年将分四次向增加贷款的私营银行提供低息资金，规模可能在每年15万亿日元左右；央行希望藉此鼓励银行放贷。该方案具体细节或将在为期两天的政策会议上正式获批。